Это зависит от того, что понимать под уровнем знаний.
Исходя из общей традиции выставления оценок, могу сделать вывод, что оценивается чаще всего усидчивость, пунктуальность, соответствие требованиям, стрессоустойчивость, навык сдачи определенных тестов или экзаменов.
Оценки точно отражают уровень этих качеств в человеке, знания - не в первую очередь.
Во-первых, оценки важны системе. Это - существенная часть её целевой функции, без которой никакая система не может быть откалибрована, не может успешно работать.
Во-вторых, оценки могут быть важны родителям. Если у них нет времени, сил, знаний для того, чтобы оценивать результаты учёбы самим.
В том же смысле, оценки могут быть важны самому ученику. За неимением лучших критериев.