"It's" - сокращение от "it is" и "it has", потому когда в предложении одинаково корректно звучат и "it is", и "it has", то можно смело использовать "it's", так же, как и когда по форме предложение ясно, что сокращено "it has", например "it's got". Хотя чтобы было проще, в неформальной речи (которая передает звучание быстрой устной речи, из которой и пришло сокращение) можно пользоваться сокращением где оно хорошо звучит и легко читается, а в случае написания документов или формальных обращений (где важна точность передачи сказанного) пользоваться только полными вариантами.