Pharaoh является частью Dead Dynasty (что-то вроде лейбла) и при этом носит найки модели Dynasty, вот и получаются мертвые найки.
Не буду присваивать авторство трактовки себе, так как увидел ее когда-то на этом замечательном сайте http://genius.com/ , может пригодится в будущем.
Хм... А я трактовал это как поношеные:-). Убитые кроссовки :-D.